Avancé
David Mayrand
Président fondateur de Maoki
Depuis plusieurs mois, les investisseurs immobiliers évoluent dans un marché où l’incertitude semble parfois plus difficile à gérer que les taux eux-mêmes.
Les obligations gouvernementales fluctuent rapidement, les coûts de financement changent constamment et plusieurs décisions qui semblaient simples il y a quelques années demandent aujourd’hui beaucoup plus de prudence. Dans ce contexte, la gestion de la volatilité devient presque aussi importante que la qualité de l’actif immobilier lui-même.
Parce qu’en immobilier commercial, les marchés récompensent rarement ceux qui réagissent sous pression. Ils favorisent généralement ceux qui savent garder une vision claire lorsque la visibilité diminue. Un peu comme conduire dans le brouillard. Lorsque les marchés deviennent instables, plusieurs investisseurs tombent dans deux pièges : attendre trop longtemps… ou agir trop rapidement pour tenter de reprendre le contrôle. Pourtant, même si personne ne contrôle les marchés obligataires ou les décisions des banques centrales, il demeure possible de mieux contrôler la structure de ses projets, son niveau de risque et sa capacité d’adaptation.
Aujourd’hui, les investisseurs les plus disciplinés portent une attention particulière :
– à la durée de leurs financements,
– à leurs échéances de refinancement,
– à la stabilité des revenus locatifs,
– et à leur capacité à absorber différents scénarios économiques.
Dans plusieurs dossiers, la vraie question n’est plus : « Quel est le taux aujourd’hui ? », mais plutôt : « Mon projet peut-il demeurer solide si les conditions changent dans 6 ou 12 mois ? ». Et cette nuance change complètement la façon d’aborder un projet aujourd’hui.
Parce que dans un environnement volatil, la résilience devient souvent plus importante que l’optimisation. On le voit particulièrement dans les refinancements actuels. Plusieurs propriétaires découvrent aujourd’hui que les montants disponibles au refinancement sont inférieurs à ceux anticipés il y a seulement quelques mois.
Du côté des prêteurs, l’approche demeure active — mais beaucoup plus disciplinée. Les institutions financières privilégient davantage :
– les portefeuilles générant des revenus stables,
– les structures financières solides,
– et les emprunteurs capables de résister à plusieurs scénarios économiques.
Malgré cette incertitude, les opportunités existent toujours. Elles favorisent davantage les investisseurs capables de rester disciplinés lorsque les marchés deviennent plus difficiles à lire. Parce qu’en immobilier commercial, traverser les cycles fait partie du jeu. Encore faut-il savoir naviguer dans le brouillard.
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